里昂发布研究报告，维持对安踏体育的“跑赢大市”评级，目标价设定为110港元，并将其列为重点推荐股票之一。该机构指出，安踏体育具备全球化业务布局，同时拥有严谨的执行能力和稳健的财务状况。里昂预测，受益于门店效率提升、户外品牌表现优于行业平均、Jack Wolfskin明年在中国市场可能扭亏为盈，以及Amer Sports净利润增长，安踏体育在2026至2028财年的销售额和经调整纯利复合年增长率将分别达到7%和12%。该行还提到，持有PUMA 29%股权和Jack Wolfskin有助于安踏扩大在专业运动和大众户外领域的市场覆盖；而生产力提高、店铺升级和线上增长预计能抵消店铺优化带来的影响。今年第三季度需求较上半年有所放缓，7月受极端天气影响后，8月和9月销量已出现改善，黄金周和双十一将成为公司实现2026财年业绩目标的关键节点。此外，国际同行去库存加剧了线上折扣竞争，但安踏严格控制折扣，并预计2027年市场环境将回归理性。如需获取更多体育娱乐信息，可访问球盟会 (中国)官方网站入口-最专业的体育游戏娱乐平台 - QMH SPORTS。（新浪财经）
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张明辉
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